Курсовая "Управление оборотным капиталом предприятия"

1. Управление оборотным капиталом предприятия

Содержание

Введение. 3

Глава 1. Теоретические аспекты управления оборотным капиталом предприятия. 5

1.1 Сущность и классификация оборотного капитала. 5

1.2 Источники формирования оборотного капитала. 9

1.3 Политика управления оборотным капиталом. 9

Глава 2. Организация управления оборотным капиталами и источниками его финансирования. 19

2.1 Организационно – экономическая характеристика ОАО «ИСКОЖ». 19

2.2 Анализ динамики и структуры оборотного капитала. 19

2.3 Оценка эффективности использования оборотного капитала. 21

Заключение. 23

Список использованных источников. 30

Приложение. 33

Введение

Актуальность темы обусловлена тем, что от обеспеченности оборотными средствами, их структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость предприятий. Поэтому в систему управления оборотными средствами наряду с планированием, нормированием и учетом входит регулярный анализ их состава, динамики, соответствия потребностям текущей производственно-хозяйственной деятельности, в результате которого происходит выявление возможных улучшений использования оборотных средств, обеспечение непрерывности процесса производства и реализации продукции с меньшими затратами финансовых ресурсов.

Оборотные активы играет важную роль в деятельности предприятий любого вида деятельности.

Задача управления оборотными активами отражает финансовую стратегию предприятия и неразрывно связана с управлением финансовой устойчивостью и текущей ликвидностью. Её решение включает в себя, прежде всего, управление дебиторской задолженностью, запасами и кредиторской задолженностью.

Главной задачей управления оборотными средствами является формирование необходимого объема, оптимизация состава и обеспечение эффективного использования оборотных средств предприятия. Важно уметь правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств.

От того насколько быстро средства, вложенные в оборотные активы, превращаются в реальные деньги, непосредственно зависит финансовое состояние организации. Так, рост неплатежей затрудняет ритмичность деятельности организации и ведет к увеличению дебиторской задолженности; излишнее отвлечение средств в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию приводит к неэффективному использованию оборотных средств.

Целью данной работы является оценка направлений повышения эффективности управления оборотными средствами в современных условиях.

На основе определенной цели задачами работы являются:

а) рассмотреть сущность оборотных средств.

б) изучить структуру оборотных средств.

в) изучить показатели оценки эффективности использования оборотных средств ОАО «ИСКОЖ».

г) разработать направления повышения эффективности управления оборотным капиталом ОАО «ИСКОЖ».

Предмет исследования – оборотный капитал.

Объект исследования – ОАО «ИСКОЖ».

В настоящей работе используется несколько исследовательских методов для достижения поставленной цели. Можно перечислить главные из них:

а) метод наблюдения, в процессе которого выводы относительно управления персоналом формируются на базе восприятия изменений анализируемого процесса;

б) метод анализа – исследуемый предмет рассматривается с нескольких позиций, делится на определенные компоненты;

в) метод сравнения – получение данных об управлении в компании осуществляется посредством поиска общих и различных признаков.

Структурно работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.

Информационная база работы основывается на использовании учебной и специальной литературы по теме исследования, а также статей периодических изданий и интернет-ресурсов.

Глава 1. Теоретические аспекты управления оборотным капиталом предприятия

1.1 Сущность и классификация оборотного капитала

Важной составляющей материально-технических ресурсов любого предприятия являются оборотные фонды. Они представлены в основном предметами труда, участвующими в одном цикле производства, полностью потребляемыми в нем и переносящими всю свою первоначальную стоимость на готовый продукт, теряя при этом натурально-вещественную форму.

На промышленных предприятиях – это сырье и материалы (основные и вспомогательные), топливо и нефтепродукты, запасные части и ремонтные материалы. Причем сырье и материалы, будучи технологически обработанными, здесь составят натурально-вещественную основу готового продукта.

В деятельности предприятий промышленных предприятий важную роль играют оборотные средства, которые обеспечивают бесперебойное функционирование процесса производства и реализации продукции. Оборотные средства (текущие активы) – это средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла производства [14]. Характерными особенностями оборотных средств являются:

а) полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос своей стоимости на вновь созданную продукцию;

б) нахождение в постоянном обороте;

в) изменение своей формы в процессе прохождения трех стадий закупки, потребления и реализации.

Очевидно, что для открытия любой предпринимательской деятельности необходим начальный капитал, то есть наличие определенной суммы наличных денег, которые после обращаются в производственные ресурсы. Затем данные ресурсы перерабатываются в процессе производства и после реализуются в виде готовой продукции. В итоге у предприятия образуется дебиторская задолженность и денежные средства [9].

Оборотные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей предприятия, которые обслуживают хозяйственный процесс и полностью используются в течение одного операционного цикла. В практике бухгалтерского учёта к ним относятся имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования меньше одного года или операционного цикла, если он превышает год [5, с.91].

Роль оборотных активов состоит в авансовом финансировании затрат в минимально необходимых размерах с целью создания предпосылок производства нового продукта и содействия формированию предполагаемого финансового результата. Установление необходимого состава и структуры оборотных активов на предприятиях, определение потребности в них и источников их формирования, а также контроль за сохранностью и эффективностью их использования называется организацией оборотных активов.

Организация оборотных активов должна основываться на принципах:

а) создание минимального объема оборотных активов и эффективное их использование;

б) рациональное размещение имеющихся оборотных активов по сферам производственного процесса внутри предприятия;

в) формирование и пополнение оборотных активов за счет собственных и заемных источников в зависимости от объемов производства;

г) образование финансовых резервов;

д) контроль за сохранностью и эффективным использованием оборотных активов. [1, с.75]

Оборотные активы - это те ресурсы предприятия, без которых фактически невозможна деятельность любой компании[14, с.102].

Рисунок 1 – Состав оборотных активов

В активной части бухгалтерского баланса отображается имущество компании, к которому причисляются внеоборотные и оборотные активы. Вторая группа — оборотные активы — подразумевает под собой материальные ценности, непосредственно используемые для осуществления производственного процесса, а также находящиеся в сфере обращения. Применение оборотных активов предполагает прохождение ими трех стадий одного процесса, при котором активы меняют свое экономическое выражение:

а) Денежная стадия, предполагающая превращение наличных и безналичных денежных средств в производственные резервы.

б) Производственная стадия, характеризующаяся как процесс изменения качественных характеристик оборотных средств и переноса их стоимости на производимую продукцию. Употребление оборотных активов в производстве является однократным, то есть они вводятся в технологический процесс единожды.

в) Товарная стадия, предполагающая обращение готовой продукции в сфере реализации.

Анализ оборотных активов позволяет выявить обеспеченность производственного цикла необходимыми ресурсами, на основе которой выстраивается политика формирования оборотных средств предприятия по группам. Грамотная оптимизация состава и структуры данного вида активов предполагает наличие высоколиквидного имущества, которое может быть использовано в производственной деятельности либо переведено в денежную форму[18, с.91].

Оборотные активы предприятия включают:

а) производственные запасы;

б) незавершенное производство — продукция или работы, не прошедшие все стадии технологического процесса, или изделия, не прошедшие технические испытания;

в) расходы будущих периодов со сроком погашения;

г) готовую продукцию на складах — изделия, которые после прохождения всего технологического процесса поступили на склад предприятия;

д) продукцию отгруженную — ту, которая отправлена покупателю, но еще не оплачена им;

е) дебиторскую задолженность — долги, причитающиеся к возврату предприятию со стороны других хозсубъектов или физлиц;

ж) краткосрочные финвложения;

з) «входной» НДС по приобретениям;

и) денежные средства — в кассе предприятия и на счетах в банке.

В зависимости от того, какие именно признаки применяются в качестве классификационных, все оборотные активы подразделяются на следующие группы:

а) По источникам образования:

· сформированные за счет собственного капитала (уставного или резервного, нераспределенной прибыли);

· приобретенные за счет заемных средств (банковских кредитов, кредиторской задолженности).

б) По степени управляемости:

· нормируемые — оборотные активы, обеспечивающие непрерывный производственный процесс и способствующие эффективному использованию имеющихся ресурсов (производственные запасы, расходы будущих периодов, готовая продукция или незавершенное производство);

· ненормируемые — оборотные активы, находящиеся в сфере обращения (кроме готовой продукции) и не оказывающие влияния на производственный процесс (денежные средства, дебиторская задолженность, продукция отгруженная).

Возможна классификация и по другим признакам.

Таким образом, оборотный капитал – это средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе ее хозяйственной деятельности. Оборотные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей предприятия, которые обслуживают хозяйственный процесс и полностью используются в течение одного операционного цикла.

1.2 Источники формирования оборотного капитала

В настоящее время, когда конъюнктура рынка постоянно меняется, потребность в оборотных средствах также может меняться. На практике свои потребности в оборотных средствах организация покрывает за счет собственных и заемных средств.

Систематический анализ коммерческой деятельности предприятия как элемент эффективного управления строится на расчете ряда показателей и нормировании их значений. Сопоставление фактических и нормативных показателей позволяет выявлять различные закономерности в бизнес-процессах, устранять риски, своевременно и правильно принимать управленческие решения.

Основным источником информации для расчета аналитических коэффициентов служит бухгалтерская отчетность.

В производственно-хозяйственной деятельности каждой коммерческой организации важную роль играет выбор метода привлечения ресурсов (капитала).

В качестве источников формирования оборотных активов могут выступать:

а) Собственные или приравненные к таковым ресурсы компании.

б) Привлеченные средства.

в) Заемные средства[14, с.107].

При этом расходование собственных ресурсов фирмы на увеличение оборотных активов обладает минимальным уровнем риска по сравнению с привлечением заемных средств.

Рисунок 2 - Классификация источников по титулу собственности

Собственный капитал формируется при создании коммерческой организации и используется для первоочередных целей организации. Также его размер оказывает непосредственное влияние на финансовую устойчивость, независимость, а также привлекательность организации для контрагентов и инвесторов.

Собственный капитал может формироваться из двух видов источников:

а) внешних (средства учредителей, дополнительная эмиссия ценных бумаг)

б) внутренних (прибыль, амортизация).

Применение 1 или 2 источников зависит от конкретной цели расчета собственного капитала. В частности, руководству компании может быть дана рекомендация задействовать тот или иной метод со стороны инвесторов, банков, принимающих решение по кредиту, либо собственников фирмы. Выбор того или иного источников может зависеть от субъективных предпочтений менеджмента, влияния конкретной управленческой или научной школы на выработку руководством фирмы соответствующих решений.

Увеличение соответствующего компонента собственного капитала, как правило, осуществляется за счет:

а) перераспределения стоимости текущих активов (например, перевода части резервного капитала в уставный);

б) дополнительных вкладов собственников;

в) вкладов со стороны третьих лиц, например, в виде портфельных инвестиций.

Коммерческие организации, использующие заёмный капитал, имеют более высокий финансовый потенциал своего развития (за счёт формирования дополнительного объёма активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерируют финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заёмных средств в общей сумме используемого капитала).

Заёмный капитал – это денежные средства или другие активы, которые привлекаются предприятием на долгосрочной или краткосрочной основе для покрытия собственных нужд.

Заёмный капитал – это финансовая помощь со стороны внешних источников, которая предоставляется под определенные гарантии получателя кредита, на определенных условиях и в оговоренный договором срок.

В зависимости от способов формирования оборотные средства делятся на (рис.3):

Рисунок 3 - Классификация оборотных средств.

Нормирование – это установление экономически обоснованной потребности предприятия в оборотных средствах по элементам.[29]

К нормируемым относятся средства, вложенные в производственные запасы, незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления, а также расходы будущих периодов, готовая продукция, находящаяся на складе предприятия.

Нормируемые оборотные средства составляют более 80 % оборотных средств предприятий.

Ненормируемые оборотные средства вложены в продукцию, отгруженную потребителю, но ещё не оплаченную, оставленную на ответственном хранении у покупателей. В эту группу входят средства в расчетах, денежные средства предприятия. Нормирование данных элементов оборотных средств невозможно из-за непостоянства их состава и потребности в них предприятий.

Необходимое количество производственных оборотных фондов определяется на основе разработанных в предприятии норм. Так, потребность в сырье определяется на основе норм его расхода на единицу продукции, потребность в семенах – исходя из обоснованных норм высева и посевной площади. Размер запасов кормов рассчитывают на основе принятых в хозяйстве норм кормления животных и поголовья скота и птицы. Потребность в топливе и смазочных материалах определяют исходя из количества тракторов, комбайнов, автомобилей различных марок, планируемого объема работ и норм расхода нефтепродуктов. Аналогичным образом рассчитывают потребность предприятия и в других материальных оборотных средствах.

Таким образом, оборотные активы предприятия — быстро меняющийся ресурс, наиболее остро реагирующий на изменение внешней и внутренней деловой среды. Показатели оборачиваемости оборотных активов являются важным индикатором эффективности коммерческой деятельности предприятия. Роль оборотных активов состоит в авансовом финансировании затрат в минимально необходимых размерах с целью создания предпосылок производства нового продукта и содействия формированию предполагаемого финансового результата. Установление необходимого состава и структуры оборотных активов на предприятиях, определение потребности в них и источников их формирования, а также контроль за сохранностью и эффективностью их использования называется организацией оборотных активов.

1.3 Политика управления оборотным капиталом

Эффективность использования оборотных активов характеризуется комплексом аналитических показателей.

Ликвидность — показатель скорости преобразования актива в деньги. Очень важным аспектом в получении прибыли компании является грамотное управление и контроль оборотных активов. Для осуществления контрольных функций оборотных активов и определения рисков необходимо разработать такую градацию, которая позволит определить возможную ликвидность актива в случае наступления кризисной ситуации[20, с.94]. В экономической литературе предложен вариант градации рисков по степени.

Доля оборотных средств (ДО) в активах фирмы вычисляется по формуле:

ДО = ОС / А, (1)

где:

ОС — суммарная величина оборотных средств фирмы по состоянию на определенную дату;

А — стоимость всех активов по состоянию на эту же дату.

Нормативное значение доли оборотных средств в активах устанавливается в оптимальной величине исходя из отраслевой специфики бизнес-процессов. В общем случае приветствуется доля основных средств в активах в величине от 50% и выше. Также положительно оценивается увеличение данной доли в динамике — при ее измерении в разные периоды.

Как правило, чем выше эта доля, тем более ликвидными рассматриваются активы фирмы и тем более платежеспособной считается фирма с точки зрения расчетов по краткосрочным обязательствам. Данный показатель, таким образом, может быть важным для инвестора или будущего кредитора компании.

Доля оборотных средств в активах представляет собой отношение оборотных средств (оборотных активов по балансу) к общему объему активов (сумме оборотных и внеоборотных активов по балансу). Нормативный ее показатель устанавливается исходя из специфики организации производства на конкретном предприятии.

При определении норматива по доле оборотных средств в активах могут рассматриваться результаты хоздеятельности других организаций — если сведения о них есть в распоряжении менеджеров предприятия.

Эффективное управление оборотными активами - это залог бесперебойной работы компании. Необходимый для работы объем ОА каждая фирма определяет самостоятельно исходя из собственных нужд, темпов потребления ресурсов и размеров бизнеса. При этом их недостаток может привести к остановке производства или невозможности погашать текущие обязательства. Избыток свидетельствует о бездействии активов и невозможности их быстро преобразовать в денежные средства, т. е. о низкой ликвидности.

Эффективность использования оборотных активов характеризуют наиболее показательно:

а) коэффициент оборачиваемости оборотных активов и длительность оборота оборотных активов;

б) коэффициент загрузки оборотных активов;

в) показатели материалоотдачи и материалоемкости.

Оборачиваемость — характеристика, которая дает представление о том, с какой периодичностью возвращается каждая единица денежных средств, вложенная в оборотные активы. То есть если мы в России открыли бизнес и вложили в него 1 млн рублей — показатели оборачиваемости дадут нам представление о том, когда каждый рубль из этого миллиона к нам вернется в виде выручки за реализованную продукцию.

Для понимания скорости оборота оборотных активов используют 2 показателя:

а) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

КОоа = Орп / ООАср, (2)

где:

КОоа — коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

Орп — объем реализованной продукции;

ООАср — средний остаток оборотных активов.

Орп и ООАср берутся за анализируемый период. Соответственно, коэффициент получается тоже по взятому в рассмотрение периоду. Таким образом, если мы посчитаем КОоа за несколько периодов и сравним получившиеся значения, то сможем понять, ускорилось возвращение в наш карман вложенных в дело денег или, наоборот, замедлилось.

Чем меньше ООАср (задержавшиеся на складе остатки материалов и продукции, не погашенная в срок дебиторка покупателей и т. п.), тем выше КОоа. Тем эффективнее мы обращаемся с имеющимися в нашем распоряжении ОА и быстрее возвращаем вложенные в ОА деньги.

б) Длительность оборота оборотных активов:

ДОоа = Т × ООАср / Орп, (3)

где:

ДОоа — длительность одного оборота оборотных активов;

Т — количество дней в анализируемом периоде (можно взять месяц, квартал, год).

Вычислив этот показатель, мы узнаем, за какое конкретно количество дней наш 1 млн рублей, потраченный на бизнес, вернется обратно в виде выручки от продаж.

Нетрудно также заметить связь между КОоа и ДОоа. Простой математической трансформацией получаем зависимость:

ДОоа = Т / КОоа. (4)

То есть чем выше КОоа, тем короче период, за который наши деньги к нам вернутся. Чем короче ДОоа (за счет высокого КОоа), тем эффективнее работает наш бизнес.

Эффективностью использования оборотных активов характеризуется не только возвращаемость вложенных в ОА средств. Для любого бизнеса важно, чтобы средства не просто вернулись, а вернулись с прибылью. То есть если снова взять рассматриваемый нами 1 млн рублей, то, вкладываясь в дело, мы ожидаем не только возврата этого миллиона, но и дополнительного дохода с него (прибыли).

Этот дополнительный доход и являлся отправной точкой для разработки второй группы формул для расчета эффективности использования оборотных активов.

Коэффициент загрузки средств в обороте:

КЗ = ООАср /В, (5)

где:

КЗ — коэффициент загрузки средств,

В — выручка от реализации.

Материалоотдача и материалоемкость.

Для полноты картины эффективность использования оборотных активов характеризуют дополнительные показатели, допускающие факторный анализ (по составляющим). Например, рассмотренный выше показатель ООАср на практике состоит из компонентов: основного сырья и материалов, вложений в общепроизводственные расходы и т. д. Для того чтобы понять, за счет чего из периода в период меняются приведенные выше показатели, считают материалоемкость и материалоотдачу бизнеса (обычно — производственного).

Материалоотдача:

МО = В / МЗ, (6)

где:

МО — материалоотдача;

В — выручка от реализации;

МЗ — материальные затраты, произведенные для получения данной выручки.

Материалоемкость

Показатель, обратный материалоотдаче:

МЕ = МЗ / В, (7)

где:

МЕ — материалоемкость.

Показывает, какую долю в объеме выручки составляют вложения в материальные ОА. Применяется МЕ аналогично МО, и выводы, которые будут сделаны по итогам анализа, будут примерно идентичны. Нюанс: в МЕ удобнее подставлять значения по группам и видам материальных ОА для более детального анализа (например, если сырье представлено несколькими взаимозаменяемыми позициями, можно посчитать эффективность по каждой и выделить оптимальную).

Эффективность использования оборотных активов характеризует комплекс показателей, основными из которых являются показатели оборачиваемости, коэффициент загрузки средств в обороте, материалоотдача и материалоемкость.

Выбор стратегии управления капиталом коммерческой организации необходимо осуществить исходя из проведённого анализа ключевых факторов, характеризующих её состояние и внешнюю среду, портфеля продукции.

Современные экономисты выделяют несколько базовых этапов реализации рассматриваемой задачи по управления оборотными ресурсами.

а) Подготовка внутрикорпоративных механизмов информационного взаимодействия.

Сотрудники, вовлеченные в управление собственным капиталом коммерческой организации, то есть являющиеся его субъектами, должны иметь четкое представление о том, посредством каких каналов следует взаимодействовать с коллегами в процессе принятия решений в рамках управления капитала.

б) Подготовка внутрикорпоративной инфраструктуры.

Управление собственными финансовыми ресурсами предполагает, прежде всего, задействование различных технических средств, с помощью которых осуществляется распределение капитала, мониторинг эффективности его использования, формирование различных отчетных процедур.

Основной критерий качества подобной инфраструктуры — обеспечение оперативности, корректности и прозрачности процессов, формирующих управление собственным капиталом.

в) Обеспечение следования принятым принципам и методам управления финансовыми ресурсами на каждом участке соответствующего управления.

Данный механизм предполагает:

а) выстраивание системы мониторинга качества выполнения коммерческими организациями управления собственным капиталом своих функций;

б) содействие руководства достижению коммерческими организациями управления капитала необходимых компетенций в части применения методов и следования принципам, выбранным на этапе подготовки системы управления капитала;

в) учреждение внутрикорпоративных институтов оценки эффективности системы управления капитала.

К внутренним резервам повышения эффективности использования оборотных активов относятся:

а) рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование);

б) сокращение пребывания оборотных активов в незавершенном производстве (внедрение новейших технологий, применение современных более дешёвых материалов);

в) рациональная организация обращения (совершенствование системы расчётов, организации сбыта, контроль за оборачиваемостью средств в расчётах).

В процессе управления важно строго контролировать всею финансовую деятельность предприятия и своевременно погашать задолженность. Должны рассчитываться и все возможные вероятности досрочного погашения задолженности (если в этом есть необходимость). Если предприятие привлекало кредитные средства путем выпуска ценных бумаг, то эта информация обязательно должна публиковаться в открытых источниках.

Глава 2. Организация управления оборотным капиталами и источниками его финансирования

2.1 Организационно – экономическая характеристика ОАО «ИСКОЖ»

Сокращенное наименование - ОАО «ИСКОЖ».

Открытое акционерное общество "Кировский ордена Отечественной войны I степени комбинат искусственных кож" - имеет 80-летний опыт работы в области производства различных видов резиновых, резинотехнических и термопластических изделий. Ежегодное обновление производственных фондов и квалифицированных инженерно-технического персонала позволяет выпускать продукцию, отвечающую самым высоким требованиям.

ОАО «ИСКОЖ» является коммерческой организацией с самостоятельным балансом. Имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое непосредственно на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать или осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести ответственность, быть истцом и ответчиком в суде. Имеет ОАО «ИСКОЖ» печать с фирменным наименованием.

Руководство текущей деятельностью ОАО «ИСКОЖ» осуществляется единоличным исполнительным органом генеральным директором, который наделяется уставом всеми необходимыми полномочиями.

ОАО «ИСКОЖ» осуществляет общее руководство производственной, коммерческой, финансовой и инвестиционной деятельностью дочерних и зависимых обществ.

Высшим органом управления ОАО «ИСКОЖ» является общее собрание акционеров и действует оно в соответствии с нормативными правовыми актами Российской Федерации, Уставом ОАО «ИСКОЖ» и Положением об общем собрании акционеров ОАО «ИСКОЖ».

Основная цель ОАО «ИСКОЖ» – это извлечение максимально возможной прибыли, по средствам продажи товаров, оказания услуг.

Показатели социальных и экономических результатов ОАО «ИСКОЖ»:

- Развитие и совершенствование участия максимально возможного количества субъектов бизнеса в государственных закупках.

- Создание новых рабочих мест.

- В бюджетную систему РФ отчисления налоговых выплат.

Из всего вышеупомянутого следует, что ОАО «ИСКОЖ» можно отнести к социально-значимой организации. Помимо своей успешной экономической деятельности, ОАО «ИСКОЖ» уделяет внимание социальным аспектам, таким как благоустройство, благотворительность, создание рабочих мест и поддержание специальных условий труда.

Главное назначение отчета о финансовых результатах — это его информирование о финансовых результатах организации за отчетный период. Важнейший элемент отчета о финансовых результатах — это доходы предприятия.

Таблица 1 – Анализ отчета о финансовых результатах ОАО «ИСКОЖ» за 2018-2019 гг.

Наименование показателей	2018 г.	2019 г.	Абсолютное отклонение 2019 к 2018 г., тыс. руб.	2019 г. к 2018 г., %
Выручка	2537905	2492857	-45048	98,22
Себестоимость продаж	2220430	2214167	-6263	99,72
Валовая прибыль (убыток)	317475	278690	-38785	87,78
Коммерческие расходы	29596	32331	2735	109,24
Управленческие расходы	147607	167226	19619	113,29
Прибыль (убыток) от продаж	140272	79133	-61139	56,41
Доходы от участия в других организациях	282	209	-73	74,11
Проценты к получению	1161	784	-377	67,53
Проценты к уплате	557	2190	1633	393,18
Прочие доходы	68710	51225	-17485	74,55
Прочие расходы	53454	71113	17659	133,04
Прибыль (убыток) до налогообложения	156414	58048	-98366	37,11
Чистая прибыль (убыток)	136104	49378	-86726	36,28

Из представленной таблицы видно, что выручка ОАО «ИСКОЖ» за 2 года снизилась на 45048 тыс. руб. или на 98,22%, что обусловлено снижение спроса на продукцию ОАО «ИСКОЖ».

Отрицательным моментов деятельности ОАО «ИСКОЖ» является тот факт, что себестоимость снижается менее высоким темпами на 6263 тыс. руб. или на 99,72%. Отрицательным моментом в деятельности ОАО «ИСКОЖ» является и рост управленческих расходов на 19619 тыс. руб. или на 113,29%.

В результате данных изменений, прибыль от продаж ОАО «ИСКОЖ» снизилась на 61139 тыс. руб. или на 56,41%.

Чистая прибыль ОАО «ИСКОЖ» за 2 года снизилась на 86726 тыс. руб. или на 36,28%.

Таким образом, финансовые результаты работы ОАО «ИСКОЖ» снижаются.

2.2 Анализ динамики и структуры оборотного капитала

Далее проведем анализ оборотного капитала ОАО «ИСКОЖ».

Таблица 2 – Анализ динамики формирования оборотного капитала ОАО «ИСКОЖ» за 2017-2019 гг.

Наименование показателей	2017 г	2018 г.	2019 г.	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение, %
Оборотный капитал. тыс. руб.	855774	993395	998003	142229	16,62

Таким образом, стоимость оборотного капитала ОАО «ИСКОЖ» за 3 года увеличилась на 142229 тыс. руб. или на 16,62%.

Далее проведем анализ структуры оборотного капитала ОАО «ИСКОЖ».

Таблица 3 – Анализ структуры формирования оборотного капитала ОАО «ИСКОЖ» за 2017-2019 гг., %

Наименование показателей	2017 г	2018 г.	2019 г.	Изменение уд.веса, %
Оборотный капитал.	100	100	100	0
- запасы	67,30	81,28	66,73	-0,57
- НДС	0,00	0,14	0,04	0,04
- дебиторская задолженность	23,11	29,21	28,12	5,01
- финансовые вложения	2,34	0,10	1,00	-1,34
- денежные средства	7,25	8,50	4,10	-3,15

Таким образом, из проведенного анализа видно, что основной удельный вес в структуре оборотного капитала занимают запасы – 66,73% (2018 г.) За 3 года удельный вес запасов снизился на 0,57%. Отрицательным моментом в изменении структуры оборотного капитала ОАО «ИСКОЖ» является тот факт, что вырос удельный вес дебиторской задолженности на 5,01% и снизился удельный вес денежных средств на 3,15%, финансовых вложений на 1,34%. Данные изменения свидетельствуют о снижении ликвидности оборотного капитала ОАО «ИСКОЖ».

2.3 Оценка эффективности использования оборотного капитала

Важное значения для оценки финансового состояния ОАО «ИСКОЖ» имеет анализ ликвидности и платёжеспособности.

В таблице 4 представим анализ показателей ликвидности ОАО «ИСКОЖ» за 2017-2019 гг..

Таблица 4 – Анализ ликвидности ОАО «ИСКОЖ»

Показатель	2017 г	2018 г.	2019 г.	Нормативное значение
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,31	0,32	0,22	Более 0,2
Коэффициент текущей ликвидности	1,72	0,79	0,61	Более 1,0
Коэффициент общей ликвидности	1,72	0,79	0,61	Более 2,0

Анализ показателей ликвидности баланса ОАО «ИСКОЖ» свидетельствует о том, что по итогам 2019 г. все показатели ликвидности (за исключением коэффициента абсолютной ликвидности) не соответствуют нормативам и имеют тенденцию к снижению на протяжении 3 лет.

В таблице 5 представим анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «ИСКОЖ».

Таблица 5– Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «ИСКОЖ» за 2017- 2019 гг.

Показатель	2017 г	2018 г.	2019 г.	Изменение
Коэффициент автономии	0,68	0,65	0,46	-0,22
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	2,13	1,83	0,85	-1,28
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,22	-0,51	-1,16	-1,38

Анализ показателей финансовой устойчивости показал, что предприятие ОАО «ИСКОЖ» финансово неустойчиво, что обусловлено в первую очередь отсутствием собственных оборотных средств (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отрицателен). Отрицательным моментом является и снижение коэффициента соотношения собственных и заемных средств на 1,28, что свидетельствует о росте зависимости предприятия от внешних кредиторов.

Далее проведем анализ эффективности формирования и использования оборотного капитала.

Таблица 6 – Анализ рентабельности эффективности формирования и использования оборотного капитала ОАО «ИСКОЖ» за 2018-2019 гг.

Наименование показателей	2018 г.	2019 г.	Абсолютное отклонение 2019 к 2018 г.,
Рентабельность оборотного капитала, %	13,70	4,95	-8,75
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала,	2,55	2,50	-0,06
Период оборота оборотного капитала, дн.	143	146	3,26

Из проведенного анализа видно, что эффективность использования оборотного капитала снижается, о чем свидетельствует снижение показателя рентабельности оборотного капитала.

Снижение рентабельности оборотного капитала обусловлено снижение чистой прибыли на -86726 тыс. руб.. а также ростом стоимости оборотного капитала на 4608 тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала снизился на 0,06. Период оборота оборотного капитала вырос на 3 дня, с 143 до 146 дней. В результате роста периода оборота оборотного капитала на 3 дня увеличился период отвлечения средств из оборота в оборотный капитал.

Изменение рентабельности, за счет изменения частой прибыли

∆Р= 49378/993395*100-136104/993395*100=-8,73%

Изменение рентабельности за счет изменения стоимости оборотного капитала.

∆Р= 49378/998003*100-49378/993395*100=-0,22%

Общее изменение

∆Р= -8,73 + (-0,2) = -8,75

Изменение периода оборота

за счет изменения выручки

∆Д= 365/(2492857/993395)- 365/(2537905/993395) = 2,58177

за счет изменения стоимости оборотного капитала

∆Д= 365/(2492857/998003)- 365/(2492857/993395) = 0,6747

Общее изменение

∆Д=2,58177+0,6747 = 3,256466

Таким образом, анализ эффективности формирования и использования оборотного капитала свидетельствует о снижении эффективности.

2.4 Рекомендации по повышению эффективности использования оборотного капитала

Одним из первостепенных направлений в этой работе является контроль за просроченными счетами покупателей и заказчиков ОАО «ИСКОЖ».

Задача финансового менеджера ОАО «ИСКОЖ» постоянное отслеживание информации о том, какие из долгов просрочены, на какой срок и кто является должниками по ним, накопление и анализ данных о тенденциях в осуществлении оплаты в разрезе укрупненной номенклатуры продукции и групп потребителей. Уже наличие этих сведений способствует принятию решений, направленных на сокращение периода оборачиваемости средств в расчетах.

Может быть предложен следующий несложный способ, представленный в таблице 7, эффективного управления дебиторской задолженностью.

Таблица 7 – Способ управления дебиторской задолженностью ОАО «ИСКОЖ»

№	Мероприятия	Описание мероприятия
1	контролировать состояние расчетов с покупателями, особенно по отсроченным задолженностям	Специалист по контролю за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностью будет контролировать состояние расчетов с контрагентами.
2	Установить определенные условия кредитования дебиторов	Внедрение системы штрафов
3	Реструктуризация кредиторской задолженности	Перевод краткосрочных займов в долгосрочные

Для реализации первого мероприятия проведем анализ основных дебиторов (покупателей) ОАО «ИСКОЖ» по параметрам:

- сумма дебиторской задолженности,

- срок задолженности.

На основе этих данных разработаем систему штрафных санкций за просрочку оплаты для предприятия ОАО «ИСКОЖ».

Рассмотрим следующих покупателей ОАО «ИСКОЖ»:

- ООО Х

- ООО У,

- ООО Z.

Таблица 8 – Анализ дебиторов ОАО «ИСКОЖ»

Наименование дебитора	Условия оплаты	Сумма дебиторской задолженности, тыс.руб.	Период просрочки, дней
ООО X	Отсрочка 10 дней	1047,6	5-7
ООО Y	Оплата по факту поставки в течение 3 дней	1218,32	5
ООО Z	Отсрочка платежа 5 дней	706,16	3
Прочие дебиторы	Оплата по факту поставки	907,93	1-20
Итого		3880

Необходимо отметить тот факт, что 58% потребителей ОАО «ИСКОЖ» оплачивает товар на условиях предоплаты.

На качество дебиторской задолженности оказывает положительное влияние система скидок и штрафов. При заключении договора с покупателем необходимо предусмотреть пени и штрафы за нарушение сроков оплаты. Это позволяет снизить риск возникновения просроченной задолженности. Разрабатывается система предоставляемых скидок покупателю в зависимости от сроков погашения долга за поставленные товар, услуги.

Таким образом, из таблицы 6 видно, что основные крупные дебиторы ООО X, ООО Y и Z), на которых приходится 77% задолженности по итогам 2018 г. Крупные дебиторы ОАО «ИСКОЖ» также допускают просрочку платежа, средний срок около 5 дней.

Далее рассчитаем средний срок просрочки оплаты за товар ОАО «ИСКОЖ»

П = (27*6 + 31,4*5 + 19*3 +24*10) /100 = 6,16 дней

Где

27, 31,4, 19, 24 – удельный вес задолженности каждого дебитора в общем объеме задолженности

Таким образом, средний срок просечки платежа за поставленный товар составляет в среднем составляет 6 дней.

Для финансирования кассовых разрывов ОАО «ИСКОЖ» вынуждено привлекать заемные средства. В настоящее время средняя ставка банковского кредита (на пополнение оборота) по городу составляет 18%.

За каждый день просрочки оплаты ОАО «ИСКОЖ» за кредитные средства платить проценты.

Рассчитаем товарооборот ОАО «ИСКОЖ» за 2019 год, который реализуется на условиях отсрочки платежа или оплаты по факту.

Тоб = 48702* (1-0,58) = 20454,84 тыс.руб.

За пользование кредитом за 6 дней ОАО «ИСКОЖ» заплатить банковские проценты в следующем размере

20454,84 *0,18/365 * 6 = 60,53 тыс.руб.

В связи с этим ОАО «ИСКОЖ» необходимо разработать систему штрафов для стимулирования покупателей к выполнению условий договора в части оплаты.

Предлагается установить следующую систему штрафов для покупателей ОАО «ИСКОЖ» (табл. 9).

Таблица 9 - Система штрафов за просрочку оплаты для клиентов ОАО «ИСКОЖ»

Срок просрочки	Процент штрафа
1-2 дня	0,1% за каждый день
2-5 дня	0,2% за каждый день
от 5 до 10 дней	0,3% за каждый день
от 10 дней до 30 дней	0,4% за каждый день
Свыше 30 дней	0,5% за каждый день

Данная система штрафов невыгодна для покупателей ОАО «ИСКОЖ», что стимулирует их к исполнению условий договора.

Переведём размер штрафных санкций в годовые ставки и сравним со ставкой банковского кредита.

Таблица 10 - Система штрафов за просрочку оплаты (за год) для покупателей ОАО «ИСКОЖ»

Срок просрочки	Процент штрафа	Ставка в год
1-2 дня	0,1% за каждый день	0,1*365 = 36,5%
2-5 дня	0,2% за каждый день	0,2*365 = 73%
от 5 до 10 дней	0,3% за каждый день	0,3*365 = 109,5%
от 10 дней до 30 дней	0,4% за каждый день	0,4*365 = 146%
Свыше 30 дней	0,5% за каждый день	0,5*365 = 182,5%

Таким образом, штрафные санкции выше, чем банковский процент по кредиту 18%, следовательно покупателям выгоднее взять кредит в банке, чем заплатить штрафные санкции.

Для ОАО «ИСКОЖ» такая система выгодна, поскольку штрафные санкции выше процента по банковскому кредиту, которые необходимо привлекать предприятия для финансирования кассовых разрывов ОАО «ИСКОЖ».

Рассчитаем какую сумму штрафных санкций сможет получить ОАО «ИСКОЖ» в случае нарушений условий оплаты все дебиторами

Таблица 11 – Сумма штрафных санкций от дебиторов ОАО «ИСКОЖ»

Наименование дебитора	Сумма дебиторской задолженности, тыс.руб.	Период просрочки, дней	Размер штрафных санкций, тыс.руб.
ООО Х	10476	5-7	104760,3/1006 = 188,6
ООО У	12183,2	5	12183,20,2/1005 = 121,9
ООО Z	706\1,6	3	7061,60,2/1003 = 42,7
Прочие дебиторы	9079,3	1-20	9079,30,4/10010= 363,2
Итого	38800		716,4

Таким образом, общая сумма штрафных санкций для клиентов ОАО «ИСКОЖ» составит 716,4 тыс. руб.

Проценты за пользование кредитом в размере дебиторской задолженности.

38800 * 0,18/365*6 = 114,8 тыс.руб.

В тоже время необходимо учесть тот факт, что штрафные санкции ОАО «ИСКОЖ» сможет взыскать только в судебном порядке, следовательно ОАО «ИСКОЖ» понесет затраты на юриста.

Поэтому при расчете экономического эффекта необходимо учесть заработную плату юриста ОАО «ИСКОЖ» в размере 20тыс.руб. в месяц.

Также необходимо учесть риск того, что суд может уменьшить размер штрафных санкций в 2 раза.

Экономическая выгода от внедрения системы штрафных санкций у ОАО «ИСКОЖ» составит

716,4 /2 -20-114,8 = 43,4 тыс.руб.

Выгода состоит в том, что несмотря на то, что придется ОАО «ИСКОЖ» привлекать заемные средства для финансирования деятельности в результате задержки оплаты от дебиторов, за счет штрафных санкции предприятие компенсирует размер уплаченных процентов по кредиту и затраты на оплату юриста и еще получит дополнительную прибыль в размере 43,4 руб.

Заключение

Исходя из проведенного анализа теоретических положений можно сделать вывод, что оборотные активы являются ключевым показателем деятельности компании, и эффективное управление ими — это залог увеличения прибыли. Разработка и внедрение системы внутреннего контроля оборотных активов позволит финансовому отделу оперативно реагировать на происходящие изменения и своевременно вносить коррективы в политику управления оборотными ресурсами.

Основными элементами структуры оборотных активов предприятия являются:

а) дебиторская задолженность;

б) денежные средства и кредитная задолженность;

в) запасы.

Оборотные активы предприятия — быстро меняющийся ресурс, наиболее остро реагирующий на изменение внешней и внутренней деловой среды. Показатели оборачиваемости оборотных активов являются важным индикатором эффективности коммерческой деятельности предприятия. Роль оборотных активов состоит в авансовом финансировании затрат в минимально необходимых размерах с целью создания предпосылок производства нового продукта и содействия формированию предполагаемого финансового результата. Установление необходимого состава и структуры оборотных активов на предприятиях, определение потребности в них и источников их формирования, а также контроль за сохранностью и эффективностью их использования

Эффективность использования оборотных активов характеризуется комплексом аналитических показателей.

Эффективность использования оборотных активов характеризуют наиболее показательно:

а) коэффициент оборачиваемости оборотных активов и длительность оборота оборотных активов;

б) коэффициент загрузки оборотных активов;

в) показатели материалоотдачи и материалоемкости.

Оборачиваемостью и рентабельностью характеризуется эффективность управления оборотными активами. Как следствие, можно повышать эффективность управления, уменьшая оборачиваемость и повышая рентабельность при увеличении выручки и снижении издержек.

Список использованных источников

1. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций [Электронный ресурс]: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», 080105 «Финансы и кредит» / Л. Т. Гиляровская, А. В. Ендовицкая. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 159 с. - http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=376416.

2. Аналитическое моделирование финансового состояния компании [Электронный ресурс]: Монография / Е.В. Негашев - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 186 с - http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=437945

3. Гинзбург М.Ю. Финансовый менеджмент на предприятиях нефтяной и газовой промышленности [Электронный ресурс]: учеб. пособие / М.Ю. Гинзбург, Л.Н. Краснова, Р.Р. Садыкова. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 287 с. - http://znanium.com/catalog/product/563316.

4. Жилкина А. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия. Учебник. Гриф УМО ВУЗов России; ИНФРА-М - М., 2017. - 434 c.

5. Ивасенко А. Г., Никонова Я. И. Финансы организаций (предприятий); КноРус - М., 2018. - 208 c.

6. Комплексный финансовый анализ в управлении предприятием: Учебное пособие / С.А. Бороненкова, М.В. Мельник. - М.: Форум, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 336 с. - http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=519276

7. Корпоративные финансы: учебник/ коллектив авторов под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой. – М.: КНОРУС, 2016. – 480 с.

8. Жилкина А. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия. Учебник. Гриф УМО ВУЗов России; ИНФРА-М - М., 2017. - 434 c.

9. Ивасенко А. Г., Никонова Я. И. Финансы организаций (предприятий); КноРус - М., 2018. - 208 c.

10. Моляков Д. С., Шохин Е. И. Теория финансов предприятий; Финансы и статистика - М., 2016. - 112 c.

11. Осипенко О.В. Управление акционерным обществом в условиях реформы корпоративного права [Текст]. М.: Статут, 2016. - 400 с.

12. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]. М.: ИНФРА - М, 2015. -450 с.

13. Савчук В. П. Управление финансами предприятия; Бином. Лаборатория знаний - М., 2016. - 480 c.

14. Самсонов Н.Ф. Управление финансами. Финансы предприятий. Учебник; ИНФРА-М - М., 2017. - 120 c.

15. Слепов В.А. Финансы организации (предприятий). Учебник; Магистр - М., 2016. - 124 c.

16. Теория принятия решений и управление рисками в финансовой и налоговой сферах [Электронный ресурс]:/ Новиков А.И., Солодкая Т.И. - М.:Дашков и К, 2017. - 288 с. - http://znanium.com/catalog/product/415289.

17. Тихомиров Е. Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия; Academia - М., 2016. - 384 c.

18. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент: управление финансами предприятия. Учебник для студентов высших учебных заведений. Гриф УМО МО РФ; Академия (Academia) - М., 2016. - 924 c.

19. Финансы организации (предприятий): шпаргалка; РИОР - М., 2015. - 166 c.

20. Фицжеральд, Рэй Управление финансами предприятия; Баланс-Клуб; Издание 3-е - М., 2016. - 456 c.

21. Фридман А.М. Финансы организации (предприятия); Дашков и К° - М., 2017. - 485 c.

22. Финансовый анализ: учеб. пособие [Электронный ресурс]: / Л.М. Куприянова. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 157 с. - http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=766204

23. Финансовый анализ. Управление финансовыми операциями: Учебное пособие / Е.Б. Герасимова, Д.В. Редин. - М.: Форум: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 192 с. - http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=459700Финансовый анализ деятельности организации: Учебник [Электронный ресурс]: / Пласкова Н.С. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 368 с. - http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=525962

24. Финансовый менеджмент [Электронный ресурс]: Учебник / Тесля П.Н. - М.:ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 218 с. - http://znanium.com/catalog/product/543123.

25. Финансовый менеджмент [Электронный ресурс]: учебник / Е.В. Лисицына, Т.В. Ващенко, М.В. Забродина ; под ред. К.В. Екимовой. — М.: ИНФРА-М, 2018. - 184 с. - http://znanium.com/catalog/product/952263.

26. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2017. -450 с.