Решение задач по инвестиционному анализу, с использованием Excel и MathCad

Ниже приведены условия задач и текстовый отчет о решении. Закачка полного решения(файлы doc, xls и mcd в архиве zip) начнется автоматически через 10 секунд. 

Задание № 1

 

Рассчитать основные критерии эффективности NPV, PI, IRR, MIRR,PP,PPD по заданным потокам платежей (графы 1 и 2 содержат исходные данные, графы 3 и 4 используются для проведения расчетов)

 

Задача 1. Процентная ставка i=12%

 

Период

(t)

Поток платежей

(CFt)

Коэффициент дисконтирования

Дисконтированный поток платежей

DCFt

1

2

3

4

0

-20000

 

 

1

4000

 

 

2

6000

 

 

3

6000

 

 

4

7000

 

 

5

6000

 

 

Решение.

Период

Поток платежей

 

Коэффициент дисконтирования

 

 

 

 

Дисконтированный поток платежей

 

 

(t)

(CFt)

DCFt

Kt·t

Dt·t

1

2

3

4

5

6

0

-20000

1

-20000

-20000

 

1

4000

0,892857

3571,4286

 

3571,43

2

6000

0,797194

4783,1633

 

4783,16

3

6000

0,71178

4270,6815

 

4270,68

4

7000

0,635518

4448,6265

 

4448,63

5

6000

0,567427

3404,5611

 

3404,56

Итого

482,46101

-20000

20478,5

Сравним проекты по чистому приведенному доходу. Для проектов определяем приведенную стоимость поступлений от инвестиций по формуле:     

 , где Si – поступления в i-ый период времени, r- норма прибыли альтернативных проектов.

NPV = 482,46

Определим индекс прибыльности.

ИД определим по формуле:

  

 

 

Индекс прибыльности:

ID = 20478,5/20000 = 1,024

Внутренняя норма доходности (IRR) – это такая норма дисконта, при которой сумма дисконтированных доходов за жизненный цикл проекта равна сумме дисконтированных инвестиций.

Определим внутреннюю норму доходности для каждого из проектов.

Для первого проекта решим уравнение:

∑ CFk / ( 1 + IRR )k = ∑ INVt / (1 + IRR) t

Решим уравнение аналитически, методом подбора.

 

Следовательно, IRR = 0,13.

MIRR представляет собой процентную ставку, при наращении по которой в течение срока реализации проекта n общей суммы всех дисконтированных на начальный момент вложений получается величина, равная сумме всех притоков денежных средств, наращенных по той же ставке d на момент окончания реализации проекта:

 ( 1 + MIRR )n    ∑ INV / ( 1 + i )t  = ∑ CFk ( 1 + i )n-k

MIRR = 0,179

 

Определим срок окупаемости для проекта с учетом дисконтирования.

PPD = 4,4859

Определим срок окупаемости для проекта без учета дисконтирования.

РР = 3.571

 

 

Задача 2. Процентная ставка i=12%

 

Период

(t)

Поток платежей

(CFt)

Коэффициент дисконтирования

Дисконтированный поток платежей

DCFt

1

2

3

4

0

-25000

 

 

1

8000

 

 

2

6000

 

 

3

5000

 

 

4

6000

 

 

5

8000

 

 

Решение.

Период

Поток платежей

 

Коэффициент дисконтирования

 

 

 

 

Дисконтированный поток платежей

 

 

(t)

(CFt)

DCFt

Kt·t

Dt·t

1

2

3

4

5

6

0

-25000

1

-25000

-25000

 

1

8000

0,892857

7142,8571

 

7142,86

2

6000

0,797194

4783,1633

 

4783,16

3

5000

0,71178

3558,9012

 

3558,9

4

6000

0,635518

3813,1085

 

3813,11

5

8000

0,567427

4539,4148

 

4539,41

Итого

-1158,555

-25000

23837,4

Сравним проекты по чистому приведенному доходу. Для проектов определяем приведенную стоимость поступлений от инвестиций по формуле:     

 , где Si – поступления в i-ый период времени, r- норма прибыли альтернативных проектов.

NPV = -1158,6

Определим индекс прибыльности.

ИД определим по формуле:

  

 

 

Индекс прибыльности:

ID = 23837,4/25000 = 0,953

MIRR представляет собой процентную ставку, при наращении по которой в течение срока реализации проекта n общей суммы всех дисконтированных на начальный момент вложений получается величина, равная сумме всех притоков денежных средств, наращенных по той же ставке d на момент окончания реализации проекта:

 ( 1 + MIRR )n    ∑ INV / ( 1 + i )t  = ∑ CFk ( 1 + i )n-k

MIRR = 0,157

 

Определим срок окупаемости для проекта без учета дисконтирования.

РР = 3.167

 

Задача 3. Процентная ставка i=13%

 

Период

(t)

Поток платежей

(CFt)

Коэффициент дисконтирования

Дисконтированный поток платежей

DCFt

1

2

3

4

0

-9000

 

 

1

4400

 

 

2

3200

 

 

3

5900

 

 

4

-1600

 

 

Решение.

Период

Поток платежей

 

Коэффициент дисконтирования

 

 

 

 

Дисконтированный поток платежей

 

 

(t)

(CFt)

DCFt

Kt·t

Dt·t

1

2

3

4

5

6

0

-9000

1

-9000

-9000

 

1

4400

0,884956

3893,8053

 

3893,81

2

3200

0,783147

2506,0694

 

2506,07

3

5900

0,69305

4088,996

 

4089

4

-1600

0,613319

-981,30996

-981,30

 

Итого

507,56069

-9981,3

10488,9

Сравним проекты по чистому приведенному доходу. Для проектов определяем приведенную стоимость поступлений от инвестиций по формуле:     

 , где Si – поступления в i-ый период времени, r- норма прибыли альтернативных проектов.

NPV = 507,56

Определим индекс прибыльности.

ИД определим по формуле:

  

    Индекс прибыльности:

ID = 10488,9/9981,3 = 1,051

Внутренняя норма доходности (IRR) – это такая норма дисконта, при которой сумма дисконтированных доходов за жизненный цикл проекта равна сумме дисконтированных инвестиций.

Определим внутреннюю норму доходности для каждого из проектов.

Для первого проекта решим уравнение:

∑ CFk / ( 1 + IRR )k = ∑ INVt / (1 + IRR) t

Решим уравнение аналитически, методом подбора.

 

Следовательно, IRR = 0,165.

MIRR представляет собой процентную ставку, при наращении по которой в течение срока реализации проекта n общей суммы всех дисконтированных на начальный момент вложений получается величина, равная сумме всех притоков денежных средств, наращенных по той же ставке d на момент окончания реализации проекта:

 ( 1 + MIRR )n    ∑ INV / ( 1 + i )t  = ∑ CFk ( 1 + i )n-k

MIRR = 0,146

 

Определим срок окупаемости для проекта с учетом дисконтирования.

PPD = 2,876

Определим срок окупаемости для проекта без учета дисконтирования.

РР = 3.508

 

 

 

Задача 4. Процентная ставка i=8%

 

Период

()

Поток платежей

()

Коэффициент дисконтирования

Дисконтированный поток платежей

1

2

3

4

0

-1.5

 

 

1

-1.5

 

 

2

-2

 

 

3

0.375

 

 

4

0.625

 

 

5

1.25

 

 

6

1.25

 

 

7

1.25

 

 

8

1.25

 

 

9

1.25

 

 

10

1.25

 

 

Решение.

Период

Поток платежей

 

Коэффициент дисконтирования

 

 

 

 

Дисконтированный поток платежей

 

 

(t)

(CFt)

DCFt

Kt·t

Dt·t

1

2

3

4

5

6

0

-1,5

1

-1,5

-1,5

 

1

-1,5

0,925926

-1,3888889

-1,3888

 

2

-2

0,857339

-1,7146776

-1,7146

 

3

0,375

0,793832

0,2976871

 

0,29769

4

0,625

0,73503

0,4593937

 

0,45939

5

1,25

0,680583

0,850729

 

0,85073

6

1,25

0,63017

0,787712

 

0,78771

7

1,25

0,58349

0,729363

 

0,72936

8

1,25

0,540269

0,6753361

 

0,67534

9

1,25

0,500249

0,6253112

 

0,62531

10

1,25

0,463193

0,5789919

 

0,57899

Итого

0,4009574

-4,6035

5,00452

Сравним проекты по чистому приведенному доходу. Для проектов определяем приведенную стоимость поступлений от инвестиций по формуле:     

 , где Si – поступления в i-ый период времени, r- норма прибыли альтернативных проектов.

NPV = 0,4

Определим индекс прибыльности.

ИД определим по формуле:

  

    Индекс прибыльности:

ID = 5,0045/4,6035 = 1,087

Внутренняя норма доходности (IRR) – это такая норма дисконта, при которой сумма дисконтированных доходов за жизненный цикл проекта равна сумме дисконтированных инвестиций.

Определим внутреннюю норму доходности для каждого из проектов.

Для первого проекта решим уравнение:

∑ CFk / ( 1 + IRR )k = ∑ INVt / (1 + IRR) t

Решим уравнение аналитически, методом подбора.

 

Следовательно, IRR = 0,095.

 

Определим срок окупаемости для проекта с учетом дисконтирования.

PPD = 9,308

Определим срок окупаемости для проекта без учета дисконтирования.

РР = 7,167.

 

Имя файла: reshenie_zadach_po_investicionnomu_analizu_1.zip

Размер файла: 376.09 Kb

Если закачивание файла не начнется через 10 сек, кликните по этой ссылке