Решение задач по инвестиционному анализу, с использованием Excel и MathCad
Ниже приведены условия задач и текстовый отчет о решении. Закачка полного решения(файлы doc, xls и mcd в архиве zip) начнется автоматически через 10 секунд.
Задание № 1
Рассчитать основные критерии эффективности NPV, PI, IRR, MIRR,PP,PPD по заданным потокам платежей (графы 1 и 2 содержат исходные данные, графы 3 и 4 используются для проведения расчетов)
Задача 1. Процентная ставка i=12%
(t) |
Поток платежей (CFt) |
Коэффициент дисконтирования |
Дисконтированный поток платежей DCFt |
1 |
2 |
3 |
4 |
0 |
-20000 |
|
|
1 |
4000 |
|
|
2 |
6000 |
|
|
3 |
6000 |
|
|
4 |
7000 |
|
|
5 |
6000 |
|
|
Решение.
Период |
Поток платежей
|
Коэффициент дисконтирования
|
Дисконтированный поток платежей |
|
|
(t) |
(CFt) |
|
DCFt |
Kt·t |
Dt·t |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
0 |
-20000 |
1 |
-20000 |
-20000 |
|
1 |
4000 |
0,892857 |
3571,4286 |
|
3571,43 |
2 |
6000 |
0,797194 |
4783,1633 |
|
4783,16 |
3 |
6000 |
0,71178 |
4270,6815 |
|
4270,68 |
4 |
7000 |
0,635518 |
4448,6265 |
|
4448,63 |
5 |
6000 |
0,567427 |
3404,5611 |
|
3404,56 |
Итого |
482,46101 |
-20000 |
20478,5 |
Сравним проекты по чистому приведенному доходу. Для проектов определяем приведенную стоимость поступлений от инвестиций по формуле:
, где Si – поступления в i-ый период времени, r- норма прибыли альтернативных проектов.
NPV = 482,46
Определим индекс прибыльности.
ИД определим по формуле:
Индекс прибыльности:
ID = 20478,5/20000 = 1,024
Внутренняя норма доходности (IRR) – это такая норма дисконта, при которой сумма дисконтированных доходов за жизненный цикл проекта равна сумме дисконтированных инвестиций.
Определим внутреннюю норму доходности для каждого из проектов.
Для первого проекта решим уравнение:
∑ CFk / ( 1 + IRR )k = ∑ INVt / (1 + IRR) t
Решим уравнение аналитически, методом подбора.
Следовательно, IRR = 0,13.
MIRR представляет собой процентную ставку, при наращении по которой в течение срока реализации проекта n общей суммы всех дисконтированных на начальный момент вложений получается величина, равная сумме всех притоков денежных средств, наращенных по той же ставке d на момент окончания реализации проекта:
( 1 + MIRR )n ∑ INV / ( 1 + i )t = ∑ CFk ( 1 + i )n-k
MIRR = 0,179
Определим срок окупаемости для проекта с учетом дисконтирования.
PPD = 4,4859
Определим срок окупаемости для проекта без учета дисконтирования.
РР = 3.571
Задача 2. Процентная ставка i=12%
Период (t) |
Поток платежей (CFt) |
Коэффициент дисконтирования |
Дисконтированный поток платежей DCFt |
1 |
2 |
3 |
4 |
0 |
-25000 |
|
|
1 |
8000 |
|
|
2 |
6000 |
|
|
3 |
5000 |
|
|
4 |
6000 |
|
|
5 |
8000 |
|
|
Решение.
Период |
Поток платежей
|
Коэффициент дисконтирования
|
Дисконтированный поток платежей |
|
|
(t) |
(CFt) |
|
DCFt |
Kt·t |
Dt·t |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
0 |
-25000 |
1 |
-25000 |
-25000 |
|
1 |
8000 |
0,892857 |
7142,8571 |
|
7142,86 |
2 |
6000 |
0,797194 |
4783,1633 |
|
4783,16 |
3 |
5000 |
0,71178 |
3558,9012 |
|
3558,9 |
4 |
6000 |
0,635518 |
3813,1085 |
|
3813,11 |
5 |
8000 |
0,567427 |
4539,4148 |
|
4539,41 |
Итого |
-1158,555 |
-25000 |
23837,4 |
Сравним проекты по чистому приведенному доходу. Для проектов определяем приведенную стоимость поступлений от инвестиций по формуле:
, где Si – поступления в i-ый период времени, r- норма прибыли альтернативных проектов.
NPV = -1158,6
Определим индекс прибыльности.
ИД определим по формуле:
Индекс прибыльности:
ID = 23837,4/25000 = 0,953
MIRR представляет собой процентную ставку, при наращении по которой в течение срока реализации проекта n общей суммы всех дисконтированных на начальный момент вложений получается величина, равная сумме всех притоков денежных средств, наращенных по той же ставке d на момент окончания реализации проекта:
( 1 + MIRR )n ∑ INV / ( 1 + i )t = ∑ CFk ( 1 + i )n-k
MIRR = 0,157
Определим срок окупаемости для проекта без учета дисконтирования.
РР = 3.167
Задача 3. Процентная ставка i=13%
Период (t) |
Поток платежей (CFt) |
Коэффициент дисконтирования |
Дисконтированный поток платежей DCFt |
1 |
2 |
3 |
4 |
0 |
-9000 |
|
|
1 |
4400 |
|
|
2 |
3200 |
|
|
3 |
5900 |
|
|
4 |
-1600 |
|
|
Решение.
Период |
Поток платежей
|
Коэффициент дисконтирования
|
Дисконтированный поток платежей |
|
|
(t) |
(CFt) |
|
DCFt |
Kt·t |
Dt·t |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
0 |
-9000 |
1 |
-9000 |
-9000 |
|
1 |
4400 |
0,884956 |
3893,8053 |
|
3893,81 |
2 |
3200 |
0,783147 |
2506,0694 |
|
2506,07 |
3 |
5900 |
0,69305 |
4088,996 |
|
4089 |
4 |
-1600 |
0,613319 |
-981,30996 |
-981,30 |
|
Итого |
507,56069 |
-9981,3 |
10488,9 |
Сравним проекты по чистому приведенному доходу. Для проектов определяем приведенную стоимость поступлений от инвестиций по формуле:
, где Si – поступления в i-ый период времени, r- норма прибыли альтернативных проектов.
NPV = 507,56
Определим индекс прибыльности.
ИД определим по формуле:
Индекс прибыльности:
ID = 10488,9/9981,3 = 1,051
Внутренняя норма доходности (IRR) – это такая норма дисконта, при которой сумма дисконтированных доходов за жизненный цикл проекта равна сумме дисконтированных инвестиций.
Определим внутреннюю норму доходности для каждого из проектов.
Для первого проекта решим уравнение:
∑ CFk / ( 1 + IRR )k = ∑ INVt / (1 + IRR) t
Решим уравнение аналитически, методом подбора.
Следовательно, IRR = 0,165.
MIRR представляет собой процентную ставку, при наращении по которой в течение срока реализации проекта n общей суммы всех дисконтированных на начальный момент вложений получается величина, равная сумме всех притоков денежных средств, наращенных по той же ставке d на момент окончания реализации проекта:
( 1 + MIRR )n ∑ INV / ( 1 + i )t = ∑ CFk ( 1 + i )n-k
MIRR = 0,146
Определим срок окупаемости для проекта с учетом дисконтирования.
PPD = 2,876
Определим срок окупаемости для проекта без учета дисконтирования.
РР = 3.508
Задача 4. Процентная ставка i=8%
Период ( |
Поток платежей ( |
Коэффициент дисконтирования |
Дисконтированный поток платежей |
1 |
2 |
3 |
4 |
0 |
-1.5 |
|
|
1 |
-1.5 |
|
|
2 |
-2 |
|
|
3 |
0.375 |
|
|
4 |
0.625 |
|
|
5 |
1.25 |
|
|
6 |
1.25 |
|
|
7 |
1.25 |
|
|
8 |
1.25 |
|
|
9 |
1.25 |
|
|
10 |
1.25 |
|
|
Решение.
Период |
Поток платежей
|
Коэффициент дисконтирования
|
Дисконтированный поток платежей |
|
|
(t) |
(CFt) |
|
DCFt |
Kt·t |
Dt·t |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
0 |
-1,5 |
1 |
-1,5 |
-1,5 |
|
1 |
-1,5 |
0,925926 |
-1,3888889 |
-1,3888 |
|
2 |
-2 |
0,857339 |
-1,7146776 |
-1,7146 |
|
3 |
0,375 |
0,793832 |
0,2976871 |
|
0,29769 |
4 |
0,625 |
0,73503 |
0,4593937 |
|
0,45939 |
5 |
1,25 |
0,680583 |
0,850729 |
|
0,85073 |
6 |
1,25 |
0,63017 |
0,787712 |
|
0,78771 |
7 |
1,25 |
0,58349 |
0,729363 |
|
0,72936 |
8 |
1,25 |
0,540269 |
0,6753361 |
|
0,67534 |
9 |
1,25 |
0,500249 |
0,6253112 |
|
0,62531 |
10 |
1,25 |
0,463193 |
0,5789919 |
|
0,57899 |
Итого |
0,4009574 |
-4,6035 |
5,00452 |
Сравним проекты по чистому приведенному доходу. Для проектов определяем приведенную стоимость поступлений от инвестиций по формуле:
, где Si – поступления в i-ый период времени, r- норма прибыли альтернативных проектов.
NPV = 0,4
Определим индекс прибыльности.
ИД определим по формуле:
Индекс прибыльности:
ID = 5,0045/4,6035 = 1,087
Внутренняя норма доходности (IRR) – это такая норма дисконта, при которой сумма дисконтированных доходов за жизненный цикл проекта равна сумме дисконтированных инвестиций.
Определим внутреннюю норму доходности для каждого из проектов.
Для первого проекта решим уравнение:
∑ CFk / ( 1 + IRR )k = ∑ INVt / (1 + IRR) t
Решим уравнение аналитически, методом подбора.
Следовательно, IRR = 0,095.
Определим срок окупаемости для проекта с учетом дисконтирования.
PPD = 9,308
Определим срок окупаемости для проекта без учета дисконтирования.
РР = 7,167.
Имя файла: reshenie_zadach_po_investicionnomu_analizu_1.zip
Размер файла: 376.09 Kb
Если закачивание файла не начнется через 10 сек, кликните по этой ссылке