Решение задач по финансовой математике в Excel

Ниже приведены условия задач и текстовый отчет о решении. Закачка полного решения(файлы doc и xls в архиве zip) начнется автоматически через 10 секунд. 

Задание 1. Компания нуждается в новом оборудовании для расширения производства. Существует два альтернативных способа: 1) покупка за 1250 тыс.руб. 2) лизинг со следующим графиком платежей:

год	1	2	3	4	5
Размер платежа, тыс.руб.	500	400	300	200	200

Какой вариант предпочтительнее, если средняя стоимость заемного капитала для компании 8%. Оборудование после пятого платежа становится собственностью арендатора.

Решение.

Воспользуемся функцией ЧПС. Подготовим данные:

ЧПС

1 327,17р.

По лизингу приведённая стоимость составляет 1327,17 тыс. р., что выше 1250 т. р. Следовательно, покупка сразу выгоднее.

Задание 2. Проект имеет стоимость 62000 долларов, его ожидаемые входящие денежные потоки составляет 22 000 долларов в год в течение 5 лет, стоимость капитала равна 12%. Каков дисконтированный период окупаемости этого проекта? Каково чистое приведенное значение проекта? Индекс рентабельности?

год	Инвестиции	Входящие денежные потоки по годам
		1	2	3	4	5
Денежные потоки	62000	22000	22000	22000	22000	22000

Решение.

Срок окупаемости определим с помощью функции КПЕР:

t

3,6421883

Определим NPV

NPV = 17305.08

Индекс рентабельности: PI = NPV/PV = 27.91%>0, проект выгоден.

Задание 3. Исходные данные:

Показатель	Значение, тыс.руб.
Размер инвестиции	49 450,0
Доходы от инвестиций:
в первом году	13 760,0
во втором году	17 630,0
в третьем году	18 812,5
в четвертом году	16 447,5
Размер барьерной ставки	9,2%

Определить дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта, индекс рентабельности.

Решение.

год	Поток	Ставка	PV	t	NPV	PI
1	13 760,00	0,092	49450		3 948,97р.	7,99%
2	17 630,00
3	18 812,50		ЧПС(1)	ЧПС(2)	ЧПС(3)	ЧПС(4)
4	16 447,50		12 600,73р.	27 385,25р.	41 832,28р.	53 398,97р.

На 4-м году ЧПС превышает PV, следовательно срок окупаемости более трёх лет, находим:

t = 3+(49450 – 41832.28)/(53398.97 – 41832.28) = 3.66 года

PI определили, как в предыдущей задаче. PI = 7.99%>0, проект выгоден.

Задание 4. Структура капитала компании выглядит следующим образом: 80% - СК, 20% - ЗК. Общая величина капитала – 2 000 000 долларов. Заемный капитал представляет собой кредит под 7% годовых. Собственный капитал состоит из обыкновенных акций с доходностью 8%. Рассматривается принятие инвестиционного проекта на 400 000 долларов. Ожидаемые денежные потоки на 1,2,3 года – 165 000 долларов. Определить NPV, PI, DPP, IRR (сравнить IRR с WACC до налогообложения).

Решение.

Определим WACC без учёта налога на прибыль:

WACC

7,80%

Находим NPV:

Находим PI:

Находим DPP:

Находим IRR:

IRR

11%

Внутренняя норма доходности выше WACC, следовательно проект выгоден.